Курс доллара начнет падать: лучшие аналитики дали срок. Падение доллара курс


Мощное падение доллара: и это только начало - ЭкспертРУ

Курс доллара продолжает падать в четверг к основным валютам на фоне вчерашнего заявления министра финансов США Стивена Мнучина, что он поддерживает ослабление американской валюты. Как отмечают аналитики, американские власти сломали многолетнюю традицию поддержки сильного курса доллара при любых обстоятельствах.

Однако торговая политика Дональда Трампа "Америка прежде всего" развернула на 180 градусов эту тенденцию. Таким образом медведи по доллару получили сигнал, которым они незамедлительно воспользовались. К тому же, как ранее писал "Эксперт Online"(Курсу доллара предрекли обвал), накануне в The Wall Street Journal вышла статья в которой отмечается, что курс доллара остается завышенным на 10% и для достижения целей Трампа по ликвидации торгового дефицита США в 500 млрд долларов потребуется существенное снижение курса американской валюты с нынешних уровней. 

Впрочем, в Белом доме попытались как-то успокоить рынки, заявив, что администрация выступает за "стабильный" доллар, но было уже поздно. Аналитики поспешили назвать доллар на нынешнем этапе "стабильно слабым". 

Курс доллара в среду резко падал по всем фронтам после заявления Мнучина. В четверг снижение американской валюты несколько замедлилось. 

Тем не менее, ключевые валюты продолжили обновлять максимумы к доллару. Индекс доллара упал до 88,87 (минимума с ноября 2014 года). Курс евро вырос до трехлетних пиков - 1,2425 долларов, курс иены вырос до четырехмесячнвх максимумов - 109,105 за доллар.

Растут на слабом долларе и ряд сырьевых товаров. Золото подорожало до максимума с августа 2016 года на торгах в четверг.

По состоянию на 9.44 мск цена февральского фьючерса на золото на нью-йоркской бирже Comex увеличивалась на 8,6 доллара, или на 0,63% - до 1364,9 доллара за тройскую унцию. Стоимость мартовского фьючерса на серебро росла на 1,06% - до 17,68 доллара за унцию.

Нефть подскочила до 71 доллара за баррель марки Brent.

«На прошлой неделе доллар находился под давлением ожиданий, что Европейский центральный банк и Банк Японии нормализуют денежно-кредитную политику, но медвежий тренд вступил в совершенно новую фазу после комментариев Мнучина», - приводит слова старшего валютного стратега Daiwa Securities в Токио Юкио Ишизуки.

Сегодня рынки сосредоточатся на выступлении главы ЕЦБ Марио Драги, которому придется, как ожидается, "нажать на тормоз" в отношении планов по нормализации денежно-кредитной политики, чтобы избежать чрезмерного укрепления евро. Но это может и не помочь.

«Некоторые игроки, вероятно, снизят свои длинные позиции в евро, если ЕЦБ проявит озабоченность по поводу силы евро. Но даже таких комментариев, вероятно, будет недостаточно, чтобы остановить продолжающееся ослабление курса доллара», - отметил Ишизуки из Daiwa Securities в комментарии для Рейтер.

Курс рубля также подхватил волну на мировых рынках.

На 10.11 по московскому времени американский доллар снижался на 17 копеек - до 56,01 рубля. Евро снижался на 5 копеек - до 69,57 рубля.

С утра четверга доллар уже дешевел до 55,97 рубля. Это минимум с весны прошлого 2017 года.

Прогноз курса доллара: Валютный расклад на 2018 год

expert.ru

Почему падает доллар и укрепляется рубль? Как долго это будет происходить? Причины валютных скачков

Краткое содержание статьи:

 

Вот уже три года не было никакого повода выяснять, почему падает доллар и когда закончится это тенденция. Ведь на протяжении всего времени иностранная валюта только росла и крепла. Или, все было не совсем так?

 

 

Чем важен доллар для экономики?

Доллар является резервной валютой, используемой во всем мире:

  • Любое государство проводит сделки с другими странами, используя «зеленые бумажки»;
  • США отказалось от «золотого стандарта» и печатает ровно столько новых банкнот, сколько пожелает;
  • Позиция мирового лидера дает определенные преимущества, особенно в плане влияния на финансовые системы;
  • В последние годы Америка лишь укрепляет свои позиции.

На деле все даже печальнее, чем могло показаться:

  1. Предположим, Китай хочет купить у нас лес;
  2. Китайцы должны продать юани и приобрести на них доллары;
  3. Именно эти условные единицы пойдут на российские счета в качестве оплаты;
  4. Часть валютной выручки отечественные компании должны продать и купить рубли;
  5. В национальных валютах расчеты между странами практически не производятся.

Необходимость использовать чьи-то «чужие» деньги может привести к формированию презрительного отношения к своей собственной валюте. Но таков современный мир, сформировавшийся после Второй Мировой Войны.

 

Динамика курса: рост и падение валюты

На самом деле, рост наблюдался далеко не постоянно:

  • Периодически были «отскоки» вниз;
  • Многие эксперты в 2014 прогнозировали, что доллар упадет ниже 30;
  • Эйфория, в связи с временным укреплением рубля, разрушалась объективной реальностью;
  • На длинной дистанции картина не менялась на протяжении 14-16 годов.

Если вы откроете график, сможете легко заметить, что он не представляет собой ровную прямую линию, восходящую вверх. Падения, взлеты – все это имело место быть.

Но уже на протяжении нескольких месяцев все иначе. Причиной тому:

  1. Прошедшие выборы в США;
  2. Неожиданная победа Трампа;
  3. Слишком осторожная политика ЦБ США;
  4. Долгий период роста, который рано или поздно должен был закончиться.

Если рассматривать динамику курса за прошлый год, можно тоже найти периоды «укрепления рубля», вот только не длились они так долго. Вслед за каждой «белой полосой» следовало падение, болезненное и долгое.

Сказать точно, продлится текущее положение дел еще месяц или так оно и будет в ближайшие годы – невозможно.

Аналитики, уже по факту, расскажут о том, что произошедшие изменения были очевидны и всем понятны, что никак иначе и быть не могло. Но это все будет потом, когда доллар упадет или «прыгнет» вверх. Сейчас же от финансовых гуру можно услышать только расплывчатые формулировки.

 

Падение доллара: с чего все началось?

Определенным потрясением для США были прошедшие выборы:

  • Никто не ожидал победы Трампа;
  • В стране, как по щелчку пальцев, появилось множество несогласных с правительством;
  • Нынешний президент имеет самые низкие рейтинги за долгий период президентства страны;
  • Часть американцев уже потеряла уверенность в завтрашнем дне.

Все это больше похоже на панику, нагнетаемую извне. Но на самом деле, пока политическая жизнь Америки не придет в норму, говорить о каких-то серьезных изменениях курса национальной валюты – преждевременно.

Свою лепту внес и Центробанк:

  1. От него ожидали большего количества пересмотров базовой ставки;
  2. Предполагался более резкий подъем;
  3. Игроки осознали, что США не планирует укреплять свою валюту и не стремится к ее бурному росту.

Текущие позиции, видимо, устраивают финансовую элиту, и они хотят их зафиксировать, на имеющемся уровне. Возможно, дальнейший рост вызвал бы появление новых дискуссий касательно «мыльного пузыря» и привел бы к оттоку капитала.

 

Снижение мировых валют

Можно что угодно говорить о рубле, но за последние годы падал не только он:

  • Достаточно сравнить графики курса валют разных стран к доллару;
  • Снижение наблюдалось последние годы;
  • Для рубля это было «крутое пике», для евро и фунта – постепенное падение;
  • Рост не мог продолжаться вечно.

В данном случае доллар можно представить в виде местного владельца завода, который подмял под себя весь город и «вытягивает» средства у местных жителей. Но ведь нашему олигарху совсем ни к чему голодные смерти на своей территории, на ком тогда можно будет наживаться в дальнейшем?

Сегодня бытует мнение, что доллар переоценен. Даже если и так, курс существенно не изменится, а причинами тому:

  1. Статус резервной валюты;
  2. Желание других стран приобретать американские облигации;
  3. Добровольное финансирование госдолга США даже Россией;
  4. Сильные экономические позиции американцев;
  5. Отсутствие какой-либо альтернативы.

Все разговоры, касательно евразийского сотрудничества и формирования альтернативных банков – могли бы быть чем-то толковым, если бы не остались лишь на уровне разговор и пустых обещаний.

Экономически соперничать с США себе может позволить только Китай, но и то – лишь в теории.

 

Доллар ждет крах?

Для текущего падения доллара можно найти множество объяснений:

  • Сезонность;
  • Политика ЦБ США;
  • Действия Трампа;
  • Раздутость «мыльного пузыря»;
  • Выход из кризиса европейских стран;
  • Конец периода роста.

Конечно, можно хоронить заокеанскую систему и говорить, что наконец-то пришло время для сильного рубля. Вот только наш «деревянный» остается привязанным к ценам на нефть, от которых зависима и вся экономика государства.

Сделать какой-либо прогноз сейчас сложно даже профессиональным аналитикам. Большинство придерживается мнения, что в ближайшее время можно ожидать «качели»:

  1. Небольшие отскоки будут сопровождаться такими же падениями;
  2. На протяжении некоторого времени графики будут «висеть» на одном уровне;
  3. Не стоит ожидать существенного укрепления или ослабления.

В таком формате ситуация должна продержаться до следующего знакового события, которое и задаст тон дальнейшему росту или падению. Так что, остается внимательно следить за событиями в СМИ и хранить сбережения в разных валютах.

Не стоит рассчитывать, что курс вернется к показателям 2013 года. Это было бы слишком наивно, да и история учит – раньше такого никогда не случалось.

 

Видео-прогноз: покупать или продавать?

В данном ролике финансовый аналитик Андрей Яковлев расскажет свое мнение относительно курса валют на ближайшее время, стоит ли сейчас закупать доллары:

1-vopros.ru

Когда будет падать курс доллара 🚩 будет ли снижение доллара 🚩 Финансы 🚩 Другое

Общий взгляд на доллар

В настоящее время доллар является самой устойчивой мировой валютой. Продолжительная его привязка в конце прошлого века к золоту, а также сильная экономика США сделали доллар заменителем золотовалютных резервов для некоторых стран. В долларе активно производят расчеты не только в Америке, но и в других государствах, в том числе в России.

Во время «холодной войны» СССР имел реальные возможности обрушить доллар и экономику США, находившуюся на грани краха после долларового дефолта в 1971 и нефтяного кризиса в 1973 годах. ЦК КПСС официально рассматривал данный вопрос.

И потому, если американская валюта будет падать (особенно если обвал будет значительным), такая ситуация неизбежно приведет к сильнейшему удару по экономикам этих стран. Даже если бы все отрасли их народного хозяйства стабильно развивались по восходящей.

Впрочем, вышеописанный расклад дел может произойти лишь в случае глобальных потрясений в самой Америке. Например, если вдруг страны-кредиторы (хотя бы 2-3 основных) попросят у США вернуть долги; притом не в долларе, а, допустим, в золоте. Американская валюта практически не обеспечена золотом или другими безусловными ценностями, посему коллапс экономики США при такой ситуации более чем вероятен.

Когда ждать падения доллара?

Вряд ли стоит ждать или хотя бы пытаться предсказывать точную дату столь разрушительной ситуации, наподобие вышеописанной. Тем не менее, курс доллара (как и курс любой другой валюты) даже в день падает очень часто. И такие скачки предсказать уже значительно легче.

Предсказать падение американской валюты может множество факторов. Ниже приводятся главные из них.

1. Нестабильность экономики США. Ухудшение положения народного хозяйства страны означает пониженный интерес отечественных и зарубежных инвесторов к вложению в различные объекты (например, компании или ценные бумаги), принадлежащие данному государству. Это означает, что инвесторам не нужно покупать и деньги этой страны ради вложения в ее объекты. Так как во многом деньги подчиняются рыночным законам, пониженный спрос на них будет способствовать уменьшению и их цены (покупательской способности, курса данной валюты по отношению к другим).

2. Управление инфляций и ставками по вкладам в банках. При высокой ставке рефинансирования или низким ставкам деньги становится выгоднее хранить в других валютах. Поэтому падает спрос на доллар и заодно - его курс.

3. Рост цен на сырье (в том числе на нефть). Америка является импортером (потребителем) нефти и другого сырья. Поэтому подорожание сырья означает ослабление американского бюджета, а заодно и американской валюты.

Скачок цен на нефть является хорошим индикатором того, что курс доллара скоро будет падать. При этом, цена на нефть растет быстрее, чем обесценивается доллар.

4. Стихийные бедствия и крупные теракты уверенно подкашивают покупательскую способность валюты любых стран, не только доллара.

Помимо приведенных, существует еще множество факторов, негативно влияющих на доллар. Однако данные ситуации легче всего увидеть на рынках и использовать в своих целях (например, в торгах на валютном рынке).

Связанная статья

Курс доллара на 2016 год: прогнозы экспертов

www.kakprosto.ru

Курсу доллара предрекли новый обвал - ЭкспертРУ

Падение курса доллара, которое наблюдается в последнее время, может продолжиться, так как для достижения целей проводимой Дональдом Трампом торговой политики нынешнее ослабление американской валюты еще недостаточно, пишет The Wall Street Journal.

По мнению экономистов Института международных финансов, курс доллара остается заышенным на 10%, несмотря снижение на 7% за год к корзине из 16 валют индекса WSJ. И у инвесторов есть все основания рассчитывать на медвежий тренд курса доллара.

Во вторник доллар снизился на 0,5% против японской иены до 110,32 иен и 0,26% против евро - до 1,2294 доллара. Индекс доллара также снизился до 89,90 (на 0,31%). Курс доллара находится на минимумах с декабря 2014 года.

Курс рубля также во вторник укрепился к доллару на 0,21% до 56,38 на 19.01 мск.

Как ранее отмечала WSJ, стоимость доллара стала предметом многих дебатов после избрания президента Дональда Трампа в 2016 году. Курс доллара начал укрепляться во время финансового кризиса 2008 года, его рост ускорился в 2014, поскольку ФРС начала сворачивать программу количественного смягчения. Экспорт США становился все более дорогим для зарубежных покупателей. Трамп неоднократно сетовал на завышенный курс, который привел США к торговому дефициту в размере 500 миллиардов долларов.

Большинство многочисленных угроз в адрес торговых партнеров администрация Трампа так и не выполнила. Однако в понедельник Вашингтон начал действовать - Дональд Трамп решил ввести пошлины на импорт солнечных батарей и стиральных машин из Азии. По словам официальных лиц, это только начало и далее последуют другие меры по обеспечению торговых интересов США. Вместе с тем, торговая политика Трампа, которая получила название «Америка первая», поставит в повестку вопросы о стоимости доллара, отмечает WSJ.

Для того чтобы полностью закрыть торговый дефицит США, по оценкам IIF, курс доллара должен упасть еще на 10% от его нынешних уровней. Экономисты отмечют, что доллар сильнее падает против валют азиатских стран, таких как юань, с которыми у США образовался особенно большой дефицит.

«Учитывая, что дефицит текущего счета в значительной степени зависит от Азии, разумный вывод может быть сделан один - что именно здесь основная масса завышенной стоимости доллара сосредоточена», - говорится в отчете исследовательской организации.

Конечно, изменение курса доллара является лишь одним из факторов, влияющих на торговые потоки между США и остальным миром. И до сих пор стабильное снижение курса доллара с января 2017 года мало повлияло на торговый дефицит, который вырос в ноябре до самого высокого уровня с 2012 года. Данные за декабрь должны быть опубликованы в начале февраля.

Тем не менее, прогноз IIF добавляет еще одну причину к списку оснований для инвесторов оставаться в медвежьей диспозиции по отношению к доллару, подчеркивает WSJ. Многие аналитики предсказывают, что эскалация напряженности в торговых отношениях или тотальная торговая война приведут к новому снижению доллара.

«Смена торговой риторики со стороны США стала новой значительной рыночной темой, - отмечают аналитики TD Securities. По прогнозу TD, евро и йена, скорее всего, выиграют от «поворота США к протекционизму».

Курс доллара в 2018 году. Прогноз экспертов: Валютный расклад

Прогноз курса доллара: Отскок доллара несет большую опасность

expert.ru

Курс доллара начнет падать: лучшие аналитики дали срок - ЭкспертРУ

Длительный рост курса доллара стал неожиданным для большинства валютных стратегов. Согласно опросу Reuters, который состоялся в апреле в самом начале ралли, восхождение долллара не должно было продлиться более трех месяцев. 

Последний опрос агентства более 50 стратегов, проведенный 31 августа - 5 сентября, показал, что курс доллара, выросший более чем на 3 процента в этом году, развернется вниз к большинству валют, в том числе к валютами развивающихся рынков.

Однако произойдет это с большой вероятностью только в следующем году.

Объясняется это тем, что импульс экономического роста США достиг максимума, а также тем фактом что, на курс доллара будут влиять политика Федеральной резервной системы и торговые трения между США и Китаем.

«Значительного ралли доллара США никто не ждал, даже в контексте рассмотрения прошлого долгосрочного нисходящего тренда в долларах против основных валют. Это стало неожиданностью - продолжительность и величина корректирующего отскока доллара», -отметил глава стратегии FX в Wells Fargo Ник Бенненбрук. «Но со временем, как только фискальный стимул исчезнет, ​​мы ожидаем, что доллар ослабнет, и есть признаки того, что период укрепления американской валюты подошел к концу».

Валютные спекулянты снизили ставки в пользу доллара на прошлой неделе впервые за 11 недель, после того как чистый лонг в американской валюте достиг более полуторагодичного максимума.

Впрочем, последний опрос показал, что американская валюта вряд ли упадет в ближайшей перспективе. Вероятность коррекции доллара на 5 процентов и более к концу года составляет всего 20 процентов, отмечает агентство.

В более долгосрочном периоде, в течение года, курс евро, который снизился более чем на 3 процента по отношению к доллару в этом году, вырастет на 4 процента до 1,21 доллара с примерно 1,16 доллара в среду. Британский фунт окрепенет на 6%, иена - на 2%.

В долгосрочной перспективе на курс доллара будут влиять опасения по поводу ухудшающегося двойного дефицита США и снижения положительного эффекта от финансовых стимулов Трампа», отмечают стратеги в CA-CIB.

expert.ru

Курс доллара: названа самая интригующая причина падения американской валюты - ЭкспертРУ

Настроения инвесторов в отношении курса доллара медленно, но верно продолжают меняться. Такую тенденцию заметил Bloomberg.

За последние две недели курс доллара успел потерять 2,2%. В четверг индекс американской валюты торгуется на уровне 94,60, проседая в ходе сессии до 94,41. 

Издание приводит мнение стратега NatWest Markets Джеймса Маккормика, который определил шесть основных причин недавнего спада доллара, начиная с критики Трампа жесткой денежно-кредитной политики ФРС и заканчивая попытками Китая остановить ослабление юаня. Однако самой интригующей причиной, пишет Bloomberg, является тот факт, что экономический рост в США достиг максимума и будет только замедляться. Хотя Маккормик в своем докладе отметил, что экономика США находится в хорошей форме, все большее число стратегов отмечают, что экономические данные все чаще не оправдывают прогнозов.

В частности, к числу тех, кто считает, что доллар достиг максимума и будет снижаться в силу названного обстоятельства присоединились аналитики Deutsche Bank AG и Goldman Sachs Group Inc..

В среду Министерство торговли США опубликует свою вторую оценку роста ВВП страны во втором квартале. Экономисты прогнозируют рост на 4%. Экономика США продолжает расти самыми стремительными темпами за многие годы.

Вместе с тем, согласно некоторым индикаторам, США начинают недотягивать до завышенных ожиданий участников рынка, тогда как другие экономики превосходят свои более низкие целевые показатели. Так, Индекс экономических неожиданностей США, рассчитываемый Citigroup и отражающий степень соответствия экономических данных прогнозам, опустился до минимума за примерно год. Индикатор перешел на негативную территорию, и это значит, что экономические показатели США стали расходиться с рыночными ожиданиями.

В результате даже сильным экономическим данным теперь будет труднее подталкивать вверх котировки американских активов, будь то акции или доллар США.

Впрочем, эти расклады пока остаются слабым утешением для рубля. По итогам торгов во вторник 28 августа курс доллара к рублю вырос на 40 копеек до 67,86, а курс евро к рублю - на 46 копеек до 79,25. Во вторник рубль вновь подешевел против доллара и евро, несмотря на высокие цены на нефть и приостановку покупки валюты Банком России как минимум до конца сентября. По всей видимости, участники рынка опасаются того, что регулятор постарается как можно быстрее возобновить интервенции, и отложенный спрос на валюту окажет сильное давление на курс рубля.

Начавшийся на этой неделе налоговый период пока не может оказать российской валюте достаточную поддержку. Объем торгов в валютной секции Московской биржи остается довольно низким.

expert.ru

Падение доллара: результат сговора «сильных»?

Мировые СМИ и многие экономисты сейчас с удивлением наблюдают  за беспрецедентным падением курса доллара США с начала 2017 года по отношению практически ко всем национальным  валютам.

Только по отношению к евро курс американского доллара за год снизился с 0,9405 по состоянию на начало января 2017 года до 0,8364 в конце декабря 2017 года, т.е. на 11%. В текущем году падение не только продолжилось, но даже ускорилось. За январь доллар США потерял по отношению к евро еще более 4% (на начало февраля 0,7994) и примерно столько же или больше к другим валютам (за исключением аргентинского песо): 6% к норвежской кроне и мексиканскому песо, 4% к швейцарскому франку и фунту стерлингов, 3% к японской йене, 2% к канадскому доллару и корейской воне. Такого падения американской валюты не происходило уже 30 лет.

Но беспрецедентность состоит не только в длительном и устойчивом снижении курса, а еще и в том, что оно происходит параллельно с улучшением основных показателей экономического развития США, что противоречит основополагающим законам экономической науки.

Рост ВВП США ускорился с 1,5% в 2016 году до 2,3% в 2017 году, причем в третьем квартале – на 3,2%, а в четвертом – на 2,6%. Выросли потребительские расходы, инвестиции в основной капитал, экспорт и т.д. Заметно улучшились индексы делового и потребительского оптимизма. С помощью налоговой реформы Д.Трамп ставит цель увеличить экономический рост до 4% в год.

Продолжается необычайно длительный «бычий» тренд на фондовых рынках США. Американские акции выросли до рекордных значений. Индекс S&P 500 26 января перевалил очередную рекордну отметку 2870, хотя затем начал снижаться.

За прошедший год ФРС трижды поднимала процентную ставку (сейчас 1,25-1,5%), которую всегда считали самым непосредственным двигателем курса доллара.

Тем не менее, доллар падает. По оценке Financial Times, снижение курса американской валюты на фоне планов дальнейшего повышения ставок ФРС США и вполне благоприятных экономических факторов становится для участников рынка все более «загадочным».

Некоторые западные аналитики стали высказывать крамольную мысль: а не повторяется ли история тридцатилетней давности, которую можно назвать тайным сговором «сильных мира сего» в интересах снижения курса доллара?

В первой половине 1980-х годов доллар подорожал на 50% к основным валютам, что повлекло за собой снижение экспорта, рост дефицита торгового и платежного балансов США. На Конгресс оказывали сильное давление экспортеры, в первую очередь производители зерна, автомобилей, инжиниринговые компании, в т.ч. Caterpillar Inc., IBM и Motorola, которые имели сильные лоббистские позиции в парламенте и настаивали на принятии жестких протекционистских законов.

Правительство пошло другим путем для защиты внутреннего рынка. В сентябре 1985 года под давлением Вашингтона в нью-йоркском отеле «Плаза» министры финансов и председатели центральных банков ведущих валютных держав – США, Франции, Великобритании, ФРГ и Японии,  – подписали негласное соглашение о постепенной девальвации доллара на 10% (Plaza Accord). Долгое время цель соглашения не раскрывали перед широкой публикой.

Соглашение было успешно выполнено. Центробанки указанных стран в течение двух лет осуществляли массированные валютные интервенции  (продажа долларов), в результате чего  к 1987 году доллар  подешевел по отношению  к немецкой марке на 46% и к японской иене – на 51%.  Пытаясь остановить чрезмерное падение доллара, в феврале 1987 года стороны подписали Луврское соглашение (Louvre Accord) о стабилизации валютных рынков.

США добились успеха в сокращении дефицита торгового баланса с западноевропейскими странами, но не с Японией. Структура торговли с ней  оказалась нечувствительной к ценам  и денежно-кредитной политике (различного рода нетарифные барьеры). Вашингтон добился, что по Луврскому соглашению Токио согласился проводить новую денежно-кредитную политику с целью расширить внутренний спрос и сократить «чрезмерный» профицит внешней торговли (external surplus). Используя эту договоренность,  США тогда оказали сильное давление на Японию. Согласно Закону о торговле и конкурентоспособности 1988 года Вашингтон включил Японию в список стран, применяющих «враждебные» торговые методы, и потребовал серьезных уступок.

Последствия для японской экономики были печальными. Курс иены быстро рос, и в результате Банк Японии снизил процентные ставки. В свою очередь их снижение «надуло» пузырь спекулятивных активов. После того, как в начале 1990-х годов он лопнул, Япония вошла в длительную полосу стагнации в сочетании с дефляцией, из которой не может выбраться до сих пор. Такой поворот событий позволил многим азиатским экономистам сделать предположение, что истинной целью Вашингтона при заключении «Плаза Аккорд» было удушение Японии, которая в тот период бурно развивалась и считалась в американском истеблишменте главным соперником и конкурентом США в мировой экономике.

После 1995 года крупнейшие центральные банки применяли  согласованные валютные интервенции только в экстренных случаях, например, когда в 2000 году понадобилась поддержка «начинающей» валюте  евро или когда после катастрофы АЭС Фукусима в 2011 году страны договорились срочно снизить курс иены (японцы в массовом порядке стали распродавать материальные активы, что вызвало значительный спрос на иену на мировом рынке).

*       *       *         *         *         *

И аналогии периода конца 2016 – начала 2017 года с событиями тридцатилетней давности очевидны.

С лета 2014 года до начала 2017 года курс  доллара США быстро рос (на 26%), также как и дефициты внешней торговли (в 2016 году – 509 млрд долларов в торговле товарами и услугами)  и платежного баланса (в 2016 году – 452 млрд дол.), которые были первопричиной большинства экономических проблем США.

Их сокращение и защита внутреннего рынка США от «нечестной конкуренции» со стороны импортных товаров стали одной из главных целей  Д.Трампа. Усилилось давление на Конгресс и правительство со стороны американских производственных  компаний.  В январе-ноябре 2017 года в министерство торговли было подано максимальное число за последние 25 лет новых жалоб от американских компаний (23 заявления) с обвинениями в адрес иностранных конкурентов в демпинге и предложениями ввести ограничения  на импорт определенной продукции. В целом за 2017 год проведено 79 расследований – на 65% больше, чем в 2016 году (48 случаев) и рекордное количество с 2005 года.

При этом место Японии как главного конкурента США в мировой экономике занял Китай.  Д.Трамп в ходе предвыборной кампании резко критиковал «нечестную» торговую и финансовую практику КНР, обвинял Пекин в демпинге и «манипулировании курсом юаня»  (искусственном занижении курса на 15-40%), государственном субсидировании экспорта, использовании нетарифных барьеров для ограничения доступа американских товаров на внутренний рынок КНР, угрожал повысить таможенные пошлины на импорт из Китая до 45%. После вступления в должность Д.Трамп несколько сбавил тон, однако давление, которое он оказывает на Китай, беспрецедентно.

Сторонники «теории заговора» предполагают, что новое соглашение «Плаза Аккорд» могло быть заключено во время последнего саммита «Группы двадцати» в Гамбурге. Не исключается также вариант подписания «Пакта Йеллен – Драги» (руководители ФРС и ЕЦБ) в местечке Джексон Хоул, где ежегодно в августе проводят конференцию с участием ведущих мировых финансистов. Некоторые вспоминают встречу председателей центробанков «Группы двадцати» 2016 года в Китае (Шанхай),  которая спровоцировала на рынках слухи о секретном соглашении, поскольку после нее основные ЦБ  изменили курс денежно-кредитной политики.

Конечно, аналогии очевидны. И все же слухи о негласной договоренности «сильных мира сего» о согласованных действиях по снижению курса доллара мне кажутся неубедительными по ряду веских причин, в первую очередь вследствие радикального изменения геополитической ситуации в мире.

Во-первых, с приходом Д.Тампа в Белый дом обозначились глубокие трещины в «евроатлантической солидарности». Достаточно упомянуть «разборки» между Д.Трампом и А.Меркель на саммитах «Большой семерки», «Группы двадцати», НАТО и  т.д. На последнем Всемирном экономическом форуме в Давосе канцлер ФРГ  выступила с призывом к  ускоренной интеграции в Европе по важнейшим политическим и экономическим вопросам, в частности за формирование европейского оборонного фонда. По ее словам, «нам нужно взять судьбу в свои руки».

В такой обстановке трудно себе представить договоренности между США и ЕС по валютным вопросам.

Во-вторых, без участия Пекина любые валютные соглашения теряют смысл, однако современный Китай совсем не то же, что Япония периода 80-х годов прошлого века. Китай – реально суверенная держава по всем аспектам и направлениям, поскольку обладает атомным оружием, не зависит в оборонной политике от США и не нуждается в американским «ядерном зонтике». В Пекине извлекли урок из печального опыта Японии, которая пошла с США на валютное «сотрудничество», и не намерены повторять ее ошибок. На угрозы протекционистского характера из Вашингтона Пекин не поддается и отвечает достойно.

Наконец, многие факты говорят об отсутствии такого многостороннего валютного соглашения. На форуме в Давосе министр финансов США Стивен Мнучин одобрительно отозвался о пользе снижения доллара для американской экономики. «Очевидно, что слабый доллар хорош для нас, поскольку он связан с торговлей и возможностями», – заявил он  журналистам. Однако на следующий день американский министр  попытался дезавуировать собственные слова, после того как председатель ЕЦБ Марио Драги в ответ заметил, что заявления о пользе слабого курса для экспорта и экономики означают «наличие поставленных целей в валютной политике, которые не соответствуют уставу МВФ». По его словам, «наличие несогласованных валютных задач может положить начало валютным войнам, что увеличивает нестабильность рынков и сокращает рост».

В общем, повторение «Плаза Аккорд» крайне маловероятно. В таком случае, почему же доллар падает так долго и до какого уровня он может опуститься?

Об этом – в следующей статье.

riss.ru